近期，鸡蛋期现货市场均出现回暖势头。业内的人表示，市场超跌后存在反弹需求，再加上季节性备货需求增加以及空头资金离场等因素，一同推动蛋价短期反弹。不过，当前蛋鸡养殖仍处于亏损状态，养殖户淘汰老鸡的积极性不高，鸡蛋市场供应压力依然较大，或限制本轮蛋价反弹高度。
根据以往情况去看，中信建投期货分析师魏鑫表示：“鸡蛋市场行情报价短期反弹的主要驱动力仍在于养殖主体之间的博弈。”当市场悲观情绪达到顶点时，低利润甚至亏损状况会促使部分产能退出市场。随着产能压力得到缓解，市场在形成一致性预期后，才会迎来阶段性反转行情。
魏鑫介绍，当盈利预期降低、蛋鸡日龄收缩至低点后，市场往往会迎来阶段性反弹。很典型的例子有：2024年5月，市场集中淘汰蛋鸡后出现蛋价反弹行情；2020年，受疫情影响，蛋鸡产能大幅去化后引发鸡蛋价格反弹。“本轮鸡蛋市场面临类似情况，而且通常情绪阶段性低点会早于基本面拐点出现。”
从季节性规律来看，三季度向来是鸡蛋市场的传统需求旺季。然而，今年7月至8月期间，鸡蛋市场却旺季不旺，价格不涨反跌。
卓创资讯鸡蛋分析师李阳表示，前期养殖单位换羽情况较为普遍，这使得7月进入淘汰期的蛋鸡数量较少。此后，蛋价在成本线附近震荡徘徊，养殖企业纯收入状况欠佳，加之业内仍期待旺季老鸡价格能再创新高，因此淘汰老鸡的积极性不高。到了8月，养殖单位淘汰老母鸡的意向逐渐提高，出栏量不断增多。不过，目前仍有部分养殖单位持观望态度，计划在9月出栏。总的来看，7月-8月老鸡出栏数量有限，蛋鸡产能持续处于高位，养殖端仍未正式迈入去产能阶段。
华联期货研究员蒋琴分析，进入2025年，新增产能进入兑现期。8月新开产蛋鸡大多为今年4月前后补栏的鸡苗，养殖户因看好三季度现货旺季行情，补栏积极性较高，4月鸡苗补栏数量达到峰值。同时8月上旬养殖户对旺季仍存期望，整体淘鸡积极性不高，导致淘汰鸡出栏量没有到达预期。需求端来看，尽管8-9月为传统需求旺季，但现货价格并未如愿上涨，凸显今年“旺季不旺”的特征。加之替代品价格低迷分流需求，食品厂备货启动迟缓，贸易商为规避风险多以随采随销为主，冷库蛋持续出库冲击鲜蛋市场。
李阳表示，临近中秋节，多数养殖单位计划在此阶段淘汰老鸡。同时，由于蛋鸡养殖盈利状况不佳，未来养殖单位淘汰蛋鸡的意向可能逐渐增强，目前已出现选择性淘汰低日龄蛋鸡的“超淘”倾向。预计9月老母鸡出栏量或超过新开产蛋鸡数量，蛋鸡养殖逐步进入去产能阶段。不过，由于整体蛋鸡产能仍处于较高水平，对蛋价而言依旧是利空因素。
从需求角度分析，李阳称，三季度虽然是传统需求旺季，但7月多地出现高温高湿天气，业内为保证鸡蛋品质，多数维持低位库存。此外，受买涨不买跌心态影响，市场需求表现疲软，终端花了钱的人高价鸡蛋的接受度较为谨慎，销区销量有所减少。8月鸡蛋行情整体上涨乏力，需求缺乏利好因素提振，市场走货未见明显好转，各环节主要以消化库存为主，采购意向不高。同时，8月中上旬南方销区高温高湿，鸡蛋有可能会出现质量上的问题，进一步拖累了终端需求，因此市场出现旺季不旺现象。
蛋价持续低位运行也拖累了蛋鸡养殖利润。卓创资讯多个方面数据显示，7月-8月单斤鸡蛋亏损接近0.30元。李阳表示，8月份，玉米、豆粕价格同比均出现上涨。在饲料成本增加、蛋价持续低位运行的情况下，蛋鸡养殖延续亏损状态，这影响了业内参与市场的积极性，促使养殖端的心态从保本逐利逐步转变为选择性去产能。
从养殖利润角度分析，魏鑫称，2024年下半年养殖端的高盈利状况引发大量补栏，蛋鸡养殖行业出现了较为严重踏空情绪下的激进入局现象，而这轮补栏可能要到2026年二季度才能迎来彻底出清。从近年来的市场规律来看，养殖端最长连续亏损出现在2020年2月-7月，持续了6个月，今年以来亏损月份已达4个月，这反映出行业在经历较长的盈利周期后，再度进入产能出清期。
展望后市，李阳表示，预计9月各地食品厂为制作中秋节礼盒将会提前备货，批发商业市场也会为中秋节、国庆节的“双节效应”积极备货，加之月初各地学校开学，食堂对鸡蛋的需求明显增多，市场需求存在小幅回暖迹象，这将对鸡蛋市场产生利多影响，蛋价或存在小幅上升空间。不过，受蛋鸡高产能限制，蛋价整体反弹空间或有限。李阳预计，9月鸡蛋均价可能会低于历年同期水平，或在3.1元/斤-3.2元/斤区间波动。
蒋琴认为，从后续供应面看，9月新开产蛋鸡多为5月前后补栏鸡苗，据Mysteel鸡苗数据统计显示，5月蛋价走势没有到达预期，养殖端补栏情绪下降，鸡苗销量环比下降3.65%，预计9月新开产蛋鸡数量将有所减少。总的来看，9月鸡蛋市场需求面有好转预期，但根据当前蛋鸡存栏量及存栏结构考量，供应端对价格压制仍较强。目前市场对后市行情转向悲观，后续需着重关注中秋备货强度及淘鸡出栏情况，中长期产能去化进程将主导行情反转机率。
魏鑫表示，从蛋鸡存栏水平来看，鸡蛋市场供给压力最大的时段基本集中在8月前后。预计三季度结束后，蛋鸡存栏量或逐步下降，但速率可能较为平缓。
